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上海财经大学金融学院投资学课件第9章 资本资产定价模型
上海财经大学金融学院 投资学 课件 第9章 资本资产定价模型
2019/7/8
上海财经大学金融学院投资学课件第9章 资本资产定价模型。
上海财经大学金融学院投资学课件第5章 资本资产定价模型
上海财经大学金融学院 投资学 课件 第5章 资本资产定价模型
2019/7/8
上海财经大学金融学院投资学课件第5章 资本资产定价模型。
通过理论模型推导，研究了机构投资者对股票收益率的影响。研究结果表明：当市场同时存在个人投资者和机构投资者时，机构投资者基于资金及信息优势，通过增加对认知股票的需求量来提高股票整体市场认知度，从而降低了股票的预期收益率。由此表明，机构投资者对股票的期望收益率比个人要低，机构投资者的存在对股票收益率有负向影响。
考虑对冲因素的跨期资本资产定价模型
跨期资产定价 BEKK-GARCH模型 对冲因素 房地产市场
2017/5/9
本文在经典跨期资产定价模型（ICAPM）的基础上考虑了对冲市场因素，构建了二因素ICAPM-BEKK-GARCH模型。通过对我国证券市场的数据进行实证检验发现，没有考虑对冲因素的ICAPM模型确实会出现市场收益与风险关系不显著的模型设定偏差；进而利用两个对冲因素的代理指标实证检验考虑对冲因素的ICAPM模型，发现以房地产市场作为对冲因素时能够得到市场收益与风险成正比的结论，并证明市场中交易费用、税...
复旦大学经济学院投资学原理课件第四章 资本资产定价模型。
中国市场条件下的前景理论资本资产定价模型
中国市场 资本资产定价模型
2013/11/11
研究中国市场条件下的资本资产定价问题.利用随机贴现因子理论,直接从前景理论的价值函数出发建立了资本资产定价模型(PTCAPM),更能真实地反映中国证券市场投资者的决策偏好和投资行为,提高了该模型在中国市场中的实践适用性.实证检验表明,所构建的PTCAPM模型比传统CAPM模型具有更强的解释能力.
资本资产定价模型（CAPM）在中国股市的有效性检验
CAPM 收益率 风险
2011/8/29
本文利用2008年7月1日～2010年7月1日的数据对上海证券市场的有效性进行实证检验，结果表明CAPM并不适合上海证券市场，股票的收益率与系统风险之间并不存在显著的线性关系。
非线性资本资产定价模型：基于时变贝塔系数的实证研究
资本资产定价模型 非线性模型 线性检验
2011/4/2
本文将资本资产定价模型分别与门限模型、平滑转化模型和区制转移模型相结合，用以描述贝塔系数在不同经济条件下的时变性。利用2001年6月到2009年10月上海A股市场23个行业组合的月度数据，我们发现绝大多数行业的资本资产定价模型是非线性的。通过均方根误差比较和常数项检验，我们发现这三种非线性资本资产模型都显著优于传统的资本资产定价模型，而三种非线性资本资产定价模型的表现在不同行业中则各有优劣。
东北财经大学证券投资学课件第十章 资本资产定价模型与套利定价理论。
考虑交易成本和优良资产的资本性资产定价模型
优良资产 交易成本 CAPM
2009/9/29
Sharpe的CAPM理论是现代金融理论的核心内容,已被广泛应用于金融资产定价分析及投资决策等领域,但该模型过于严格的基础假设,尤其是忽略交易成本和优良资产的存在,使模型的应用范围和使用效果受到了限制. 通过引入交易成本和优良资产,讨论在资本市场中单个风险资产的风险与回报的关系,从而得到一种新的更为适用的资本性资产定价模型修正模型SCAPM. 改进后的CAPM,更加贴近资本证券市场的实际.
资本资产定价模型在中国市场的实证研究
中国市场 资本资产定价模型
2009/3/6
Black、Jensen和Scholes在1972年对纽约证券交易所1926年至1965年期间的所有股票数据进行了实证检验，发现如SLB模型所预言的那样，平均股票收益与β之间的正相关关系成立。Reinganum、Lakonishok和Shapiro（1986）发现平均股票收益与风险之间的这种正相关关系在70年代后的数据中消失了。与此同时，许多其他因素被发现对于股票收益具有显著解释能力。对CAPM有...
21世纪初特别是 2007年夏天以来 ,伴随着全球资源性商品价格高涨和世界经济失衡加剧 ,主权财富基金蓬勃发展 ,成为全球资本市场上的重要投资者。由于主权财富基金的设立原因、资产规模以及管理者的风险偏好等因素 ,主权财富基金的兴起必将改变全球主要资产的供需均衡 ,进而影响全球主要资产的价格走向。在预测主权财富基金未来规模的基础上 ,就主权财富基金的兴起对全球风险资产回报率、无风险资产回报率、风险溢...
内容摘要 本文根据Wlliamson-Grossman-Hart的资产一体化研究思路，将资本资产定价模型（GAPM）扩展成为适用于异质资产定价（idiosyncratic asset pricing）的理论模型。按照资产一体化思路，定价资产的风险可分为绝对风险和相对风险贡献，定价资产的绝对风险反映了资产一体化诱致的风险积聚特征，相对风险贡献满足Shapley值的基本假说，因而可以得到在资产一体化条...
中国股市三因子资产定价模型实证研究
2008/1/9
内容提要本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质，并检验Fama，French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明，沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益账面市值比效应。这种现象在公司规模较小、股东权益账面市值比较高的组合里表现尤其显著。基于市场组合、公司规模和股东权益账面市值比的三因素模型可以完全解释A股市场收益率的截面差异。并且，对不同分组方法和样本区间的稳健性检验表明，本文的...
基于相对VaR的资产配置和资本资产定价模型
2007/12/25
【摘要】本文在相对Value-at-Risk(VaR)风险度量的基础上重新审视了金融经济学中最为核心的两个问题：资产配置和资产定价。遵循经典的Markowitz-Sharpe理论体系，我们在一般的分布假设下建立了基于相对VaR的均值风险模型和资本资产定价模型，并得出了两基金分离、有效边界、证券市场线等一系列结论。通过研究比较，我们说明了经典的Markowitz-Sharpe理论体系只是本文所构建的...