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基于国外实证研究结果的风险企业治理机制探析
国外实证 研究结果 风险企业 治理机制
2012/3/1
由于风险企业多为新创企业,资产透明度低、缺乏生产经营的历史记录和市场上的可观测信息,因此会产生逆向选择问题;又由于风险投资家作为财务投资人并不参与风险企业的运营管理,企业家行为难于观测和衡量,因此会产生道德风险问题。自20世纪70年代以来,西方发达国家尤其是美国的风险投资业在实践中所形成的创新性的制度安排和治理机制,不仅是西方风险投资家的现实选择,也对我国的风险投资从业者们提供了很好的借鉴意义。
基于国外实证研究结果的风险企业治理机制探析
风险企业 治理机制 信息不对称
2012/9/17
由于风险企业多为新创企业,资产透明度低、缺乏生产经营的历史记录和市场上的可观测信息,因此会产生逆向选择问题;又由于风险投资家作为财务投资人并不参与风险企业的运营管理,企业家行为难于观测和衡量,因此会产生道德风险问题。自20世纪70年代以来,西方发达国家尤其是美国的风险投资业在实践中所形成的创新性的制度安排和治理机制,不仅是西方风险投资家的现实选择,也对我国的风险投资从业者们提供了很好的借鉴意义。
组织公平是现代企业发展的潜在性要求,是行为经济理论在管理领域的深化。知识资本是现代企业的主体资本,是企业技术创新能力成长的源泉。组织公平与知识资本开发存在着高度的内在一致性。组织公平环境下的知识资本开发具有更大的成效,进而促进企业技术创新能力的成长。基于高科技中小风险企业的样本数据,经验性的研究揭示了组织公平效应的微观机理,从而为我国企业加强知识资本的开发与技术创新能力的培育提供现实性的理论借鉴。...
风险企业柔性激励机制研究
风险企业 柔性 激励机制
2009/8/20
从激励机制可能成为风险投资家一个更有效的选择出发,通过对风险企业的风险分析,说明有效的激励机制应根据风险企业的特性具有动态性和多阶段性。由此提出柔性激励的概念,并分析了激励机制柔性的特点及激励机制设计的根据。
论风险企业的产权制度安排
风险企业 产权 制度安排
2009/8/20
对风险企业及其特征进行了界定,然后阐述了风险企业的产权特点,并提出风险企业产权制度的几种安排。分析了我国风险企业产权制度安排所面临的法律问题并提出了相应的建议。
影响风险企业控制权分配的因素分析
信息不对称 风险企业 控制权安排 影响因素
2009/8/20
控制权安排是风险企业所有权结构的中心特征。在风险资本融资时,存在信息不对称和逆向选择问题。创业家向风险资本家转移的控制权是显示其类型的信号,这是一个不完全信息动态博弈问题。
在借鉴国内外风险投资评估理论和实践的基础上，从我国风险投资的实际情况出发，系统、全面地构建了我国风险企业不同发展阶段的综合评估指标体系，这将为我国风险投资的健康发展提供有益的借鉴和参考。
文章从风险企业家与风险投资家风险偏好、风险投资家干预行动、控制权私有收益以及分阶段融资等方面对Gebhardt-Schmidt(2006)与Jean-Etienne(2008)模型进行综合与扩展,比较分析了相机控制与联合控制两类控制权配置结构的适用范围与影响因素。理论研究得出,风险投资家的监控干预成本、风险企业家的融资额与控制权私人非货币收益、风险投资家在重新谈判中的讨价还价能力与持有的企业赎回权...
风险企业中的企业家团队
风险企业家团队 Stackelberg博弈 风险投资家 搭便车 风险态度互动效应
2013/4/20
风险企业家团队的分工和专业化对于产出分配的影响是重要的。本文通过Stackelberg博弈模型的建立,分析风险企业家和风险投资家在产出中的份额分享。企业家投入股本和努力水平,因此合约中的激励报酬体系也就相应分为股本分红和努力收益两部分。双方的投入顺序是特定的,而且在产出和信念两方面产生影响。由于分工,企业家团队比单个代理人改善了均衡投入产出,弱化了搭便车行为,这部分的表现为投资的优化。投资者也愿意...